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2019年度煤炭行業回顧

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2019年度煤炭行業回顧

2019年以來,受電力行業用煤需求減少及煤炭進口量增加影響,我國煤炭價格有所下跌,但整體仍處于較高水平,前三季度煤炭企業仍保持了較好的盈利及獲現能力。未來我國煤炭供應將趨于寬松,煤炭價格將面臨一定的下行壓力,煤炭企業償債壓力猶存

要點

2019年1~9月,我國鋼鐵及建材行業用煤需求進一步回升,但電力行業煤炭消費量出現下滑,帶動我國煤炭消費增速明顯回落;長期看,經濟增長方式的轉變、能源結構的調整及嚴格的環保政策都將繼續壓制煤炭需求增長,未來煤炭消費增速將保持在較低水平。
受益于落后產能的逐步淘汰及先進產能的不斷增加,我國煤炭供給逐步向晉、陜、蒙等區域轉移,未來隨著浩吉鐵路運力的提升,北煤南運通道打通將促進三西區域先進產能快速投放消費市場,我國煤炭產業格局將得到進一步優化。
2019年以來,在我國宏觀經濟增速放緩、電力行業用煤需求持續低迷以及煤炭進口持續增長等多重因素影響下,我國煤炭價格整體有所下行,但較為穩定的年度長協價格對煤價形成一定支撐;未來,我國煤炭價格大幅下跌空間不大,但短期內仍面臨一定下行壓力。
2019年以來,煤炭價格雖有所下降,但整體仍處于較高水平,前三季度煤炭企業繼續保持了較好的盈利及獲現能力;然而煤炭價格的下跌預計將會對部分企業盈利水平形成拖累,未來企業盈利能力的提升仍有賴于自身經營及管理能力的增強。
2019年以來,煤炭企業財務杠桿水平繼續下降,相關償債指標有所優化,加之融資環境逐步改善,償債壓力得到一定緩解;但整體來看,煤炭企業債務仍保持較大規模,負擔較重,煤炭價格的下行也使得煤企償債能力難以實現進一步提高,償債壓力猶存。

2019年度供銷社行業回顧

供銷企業在所布局區域擁有完善的網絡布局和很高的戰略地位,并已逐漸形成穩定的業務結構;但受行業因素影響,供銷企業整體盈利能力不強,財務杠桿偏高,債務結構有待改善

要點:

l 我國供銷合作社歷史悠久,對促進農業和農村經濟發展等方面發揮了重要作用,經過多年的發展,供銷企業已逐漸形成穩定的業務結構。但農資流通行業競爭激烈、化肥淡儲資金占用規模大以及棉花價格波動等因素對供銷企業日常經營的影響較大。

l 完善的網絡布局是供銷企業經營的關鍵和綜合競爭力的體現,傳統供銷類業務是供銷企業收入的主要組成部分,但該類業務利潤水平較低,供銷企業多發展物業出租、住宅開發和金融等多元化業務以提升盈利能力。此外,供銷企業整體管理和治理水平有限,相關或有事項風險需要關注。

l 供銷企業經營性業務盈利較弱,利潤多依賴于政府補助和其他非經常性損益,且杠桿水平和債務結構有待改善。

END
 
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2020年1月6日 19:09
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